Oracle吹捧应用增长 分析家提醒看仔细


上月Oracle公布了其第一财季的报表,单纯从数字表面来看,Oracle公司业绩突出,可以是说是创造了一个相当漂亮的故事:Oracle公司软件收入总数上升了29%达到了27亿美元,同时数据库和中间件的许可证收入上升了15%。

    但真正让人激动的心跳停止的是其应用系统新的许可证收入上升了80%。7月份的时候SAP在其第二财季的报表中公布其许可证收入上升了8%。上月Oracle曾就此在其网站上打出横幅“Oracle 80 Percent, SAP 8 Percent.”。

    过去的两年中Oracle花费近200亿美元先后收购20家大小公司。财报数字暗示Oracle两年来的疯狂收购已开始赢利了,并且Oracle的市场份额超过竞争对手SAP。

    但是在众多金融分析家们乐观的研究报告中,还有些分析家也提出了一些警告信息。其中美国高盛集团公司(Goldman Sachs)和瑞士Credit Suisse信贷集团建议投资者抛开Oracle所收购的公司后将会看到一个更清晰的许可收入增长图,这是反映Oracle公司市场经营情况的重要指标。

    Goldman Sachs公司的首席分析师Rick Sherlund指出Oracle的Fusion中间件表面上有56%的增长,但是实际上这个数字还包括Sielel公司的许多理论收入。去除收购Sieble公司的影响后Oracle中间件的增长大约在25%,当然这对Oracle公司来说仍然是个好的增长机会,整体来说是个相当不错的表现。

    但是如果仔细关注一下Oracle在应用系统上的收入增长数字的话,你会发现一个截然不同的故事。
据高盛集团的分析,如果排除收购Sieble、i-Flex和Portal软件公司的获利,Oracle公司报道的许可证收入增长80%将缩水到46%。虽然这个增长数字依然是个令人满意的数字,但是可远没有Oracle公司所宣称的那样厚重。

    分析师Sherlund写道,如果我们抛开Peoplesoft和考虑Oracle传统的应用系统贸易,我们预计大约15%的增长是明显的。Credit Suisse公司称去年同期Sieble的销售收入大约在10亿美元。这就意味着可能这部分的商业销售下降了大越70%,或者更可能是它的销售在Oracle公司内部做了不同的分类。

    我们把Siebel的10亿美元的销售收入加到Oracle去年的同期的报表中,这样得出新的许可证销售数字却是平坦的。

    SAP公司的负责产品和方案公关的代总裁Bill Wohl说,按照SAP和Oracle公司的财政日历,想要去做个公平的比较是不可能。Wohl说:“我们要做比较的话,唯一的办法就是等待我们公布我们的下财季报告”SAP七月份公布的其2006第二财季报表中,软件许可证销售增长了8%,SAP的第三财季报表将会在10月19日公布。

    Wohl也抨击了Oracle会计帐目,指出Oracle的增长组合了Sielel的组合增长,这不是完全意思上的增长,各部分的和应大于全部的和,Oracle可能保留了Siebel的客户群,但那不是他们实际意义上增长。相反他们的交易正出现4%的下滑。分析家提出这个财季Oracle的许多增长很大程度上归因于PeopleSoft的那些对Oracle的政策感到满意,并最终掏钱购买更多软件的客户。

    高盛集团认为Oracle的这种增长很可能会在随后的几个财季中慢慢变缓。这并不是说Oracle公司通过收购谋求增长的策略不再起作用。Oracle公司度过了全面做好的一个财季,并且已经超出了分析家们的预期,并且很好的保持了被收购公司的客户群,这对于Oracle来说是一个非常好的开局。

    随着人们围绕着两家财季收入情况的喧闹,Oracle和SAP分别为他们各自的面向服务架构策略奋斗了好多年,并一直在努力引领他们的客户采用他们的新一代软件套件。高盛集团的分析家Sherlund说:“在我们看来,以面向服务架构为基础的下一代应用系统将会流行于今后的五到十年,Oracle和SAP都有可能从中获利。”

    Oracle和SAP谁能够成为真正的王者可能还需要几年的时间才能见分晓

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